电脑屏幕上那行红色标题像一道狰狞的伤口，撕破了夜晚的平静。苏明成猛地坐直身体，手指迅速滚动鼠标，点开详细报道。


    “心擎科技核心专利‘介入式可降解心脏瓣膜框架’被同业康华医疗质疑创新性不足，已向国家知识产权局提起专利无效宣告请求。业内人士分析，若专利被认定无效，将严重影响心擎科技估值及与XX医疗的重组对价，甚至导致重组方案重大调整或终止……”


    专利诉讼！而且是专利无效请求！这在医疗器械行业是致命的打击。核心专利如果被废掉，公司价值腰斩都是轻的。重组的前提是标的资产优质、估值合理，一旦专利出问题，整个重组的基础就动摇了。


    苏明成的心脏狂跳起来，不是因为恐惧，而是因为愤怒和一种被算计的冰冷感。刘研究员的“礼物”！他们果然还有后手，而且更毒辣——直接从标的公司基本面下手，打击重组预期。这不是简单的市场操纵，这是有预谋的、针对性的商业攻击！


    手机屏幕上的短信文字在黑暗中幽幽发光：“……好戏还在后头。”


    苏明成盯着那条短信，足足看了半分钟，然后缓缓将手机屏幕扣在桌面上。他没有回复。回复就意味着示弱，意味着进入对方的节奏。


    他强迫自己冷静下来，开始检索关于“心擎科技”和“康华医疗”的所有公开信息。心擎科技是新三板创新层公司，主营高端介入医疗器械，核心团队有海归背景，过去几年研发投入巨大，但亏损也严重，急需通过被并购实现退出和资源整合。康华医疗则是A股上市公司，同样涉足心血管领域，产品线与心擎有一定重叠，是直接竞争对手。


    专利纠纷……时间点如此巧合，就在重组停牌公告后几天。是康华医疗主动狙击，还是背后有鑫禾私募的影子？或者两者皆有？鑫禾可能提前知道重组消息，也可能与康华有某种联系，甚至可能通过复杂渠道持有康华的股份或期权，做空XX医疗或心擎科技获利。


    资本市场的博弈，从来不止于K线图。专利战、舆论战、监管博弈……都是看不见的硝烟。


    苏明成调出心擎科技那份涉诉专利的公开说明书，又找到康华医疗相关产品的专利文件，开始快速比对。他不是专业知识产权律师，但基本的创新点、技术路线差异还是能看出一些。粗略看来，两者在核心思路和结构上确有相似之处，但心擎的专利在材料工艺和释放机制上有独特描述。最终结果，取决于知识产权局的审查和双方律师的较量，过程可能长达数月甚至数年。


    但资本市场不会等。消息出来的瞬间，预期就已经改变了。复牌后，无论重组是否继续，XX医疗的股价都将承受巨大压力。


    他的十万张债券，转股价值直接与正股价格挂钩。正股大跌，债券价格也会暴跌。


    怎么办？他现在无法交易，仓位全锁在停牌中。唯一的场外转让渠道，刚刚被他拒绝，而且对方给出了一个侮辱性的低价。


    他需要新的信息，需要判断这场专利战的真实胜算，需要评估重组最终完成的可能性。这已经超出了单纯的技术分析范畴，涉及更深层的产业判断和博弈分析。


    他看了一眼时间，凌晨一点。父亲和朱丽应该都睡了。他关掉大灯，只留一盏台灯，继续在电脑前工作。他收集所有关于心擎科技创始人、核心技术人员背景的资料，查找他们过往的学术发表和专利记录；搜索康华医疗近年来的并购和诉讼历史；甚至尝试在一些专业的医药投资论坛寻找匿名但有价值的信息碎片。


    窗外的夜色由浓转淡，天际泛起鱼肚白。苏明成眼睛干涩，太阳穴胀痛，但思路渐渐清晰起来。他做了几个关键判断：


    第一，专利战是商业竞争常用手段，尤其在重大并购前。心擎的专利并非凭空而来，有扎实的研发基础和论文支持，完全无效的可能性不高，但部分权利要求被无效或引发漫长诉讼是大概率事件。


    第二，重组不一定失败，但一定会延期，并且重组对价（换股比例）很可能需要重新谈判，对XX医疗短期是利空，长期则取决于重组后的整合效果。


    第三，也是最重要的：鑫禾私募如此不择手段，恰恰说明他们极度看好重组后的长期价值，或者，他们持有更复杂的头寸（比如同时做多XX医疗、做空心擎或康华），必须确保重组按他们的剧本走。他们打压价格，是为了在更低位置收集筹码。


    那么，他的策略也需要调整。死扛到底，期待重组成功复牌暴涨，风险太大，可能被漫长的诉讼和谈判拖死。但贱卖筹码，绝无可能。


    他需要一个中间方案：在复牌后，利用可能出现的恐慌下跌，进行波段操作，降低持仓成本，同时保留大部分仓位，等待重组尘埃落定后的长期价值。但这需要资金，需要精准的时机把握，也需要……应对监管调查的干扰。


    这章没有结束，请点击下一页继续阅读！早上七点，朱丽轻轻推开书房门，看到他布满血丝的眼睛和烟灰缸里堆满的烟蒂（他平时很少抽烟），吓了一跳。“你一晚上没睡？”


    “嗯，有点事要处理。”苏明成掐灭最后一支烟，揉了揉脸，“爸怎么样？”


    “睡得还行，就是早上起来还有点后怕。”朱丽担忧地看着他，“你又遇到麻烦了？是不是那些坏人……”


    “没事，我能处理。”苏明成起身，拍了拍她的肩膀，“今天你请假在家陪爸吧，别让他一个人出门。我上午要出去一趟。”


    “你去哪儿？”


    “见个人。”苏明成没多说。他需要专业意见。


    上午九点，苏明成出现在苏州工业园区一家知名律师事务所的会议室里。他对面坐着一位四十多岁、气质干练的女律师，姓陈，是苏明玉介绍的，专攻证券法和知识产权纠纷。


    苏明成将情况概括说明，隐去了绑架细节，只强调与鑫禾私募的纠纷、监管关注以及突发的专利诉讼。


    陈律师仔细听着，快速记着笔记，等他说完，推了推眼镜：“苏先生，你面临几个层面的问题。第一，个人账户被关注，需要合规应对，避免被认定内幕交易或市场操纵。第二，与鑫禾的纠纷，他们目前的行为已涉嫌胁迫和不正当竞争，但取证和立案有难度，尤其是绑架，对方很可能否认或推给临时工。第三，专利诉讼对重组的影响是实质性的，你需要专业评估。”


    “关于专利，”陈律师调出一份资料，“我们知识产权部的同事初步看了，心擎的专利有创新性，但康华提无效也非无的放矢。关键看双方提交的证据和口审表现。这个过程，最快也要半年。资本市场等不了半年，所以XX医疗很可能公告重组‘继续推进，但将根据专利诉讼进展调整方案’，这会给股价带来持续压力。”


    “那我持有的债券……”苏明成问。


    “如果你现在能交易，建议减仓避险。”陈律师直言不讳，“但你无法交易。场外转让是唯一途径，但价格会被压得非常低。我的建议是：第一，全力配合监管调查，洗清嫌疑，这是解除交易限制的前提。第二，考虑引入一个‘白武士’。”


    “白武士？”


    “就是找一个可靠的、有实力的第三方，从你这里协议受让部分债券份额，价格可以比市价略低，但远高于鑫禾的报价。这样，你回笼部分资金，降低风险，也引入了盟友，对鑫禾形成制衡。这个第三方，最好在产业或资本层面能与鑫禾或康华抗衡。”陈律师看着他，“苏明玉总或许可以帮你寻找这样的资源。”


    苏明成沉吟。引入第三方，分摊风险，是个思路。但这意味着要让渡部分利润，也需要可靠的人选。


    “另外，”陈律师补充，“关于你父亲被骚扰的事，虽然直接立案困难，但可以作为背景材料，向证监会和公安机关反映，说明你面临的恶劣竞争环境，争取更多的保护和调查倾斜。苏明玉总那边，应该有一些关系可以用。”


    会谈结束，苏明成走出律所，阳光有些刺眼。他给苏明玉发了条信息：“陈律师见过了，谢谢。‘白武士’的建议，你怎么看？”


    几分钟后，苏明玉回复：“在找。晚上见面谈。”


    下午，苏明成去了券商营业部，配合合规部门提交了更详细的交易说明和情况陈述。他提到了被鑫禾私募接触和威胁的情况（隐去绑架），并提供了录音笔的部分剪辑内容（仅限金融威胁部分）作为佐证。营业部态度明显更慎重了，表示会加紧与监管沟通。


    回家的路上，他特意绕路去老宅附近转了一圈。老宅静悄悄的，门口也没有陌生车辆。但他注意到，巷子口的水果店老板似乎多看了他几眼。是错觉，还是被人盯着？


    一种无形的压力，从金融市场蔓延到现实生活，如影随形。


    晚上七点，苏明玉再次来到他家，这次带了一个人。一个三十五六岁的男人，穿着休闲西装，气质沉稳，眼神锐利。


    “这位是周振宇，振华资本的合伙人。”苏明玉简短介绍，“他对XX医疗的重组案也有兴趣。”


    振华资本，苏明成听说过，本地一家颇有实力的民营投资机构，主要投医疗和高科技领域，风格稳健，口碑不错。


    周振宇主动伸手，笑容得体：“苏先生，久仰。明玉跟我大致说了情况。我很欣赏你的分析和胆识，也对鑫禾的做法不敢苟同。”


    三人坐下。苏明成没有绕弯子，直接说了自己的持仓、对重组的判断、专利诉讼的影响，以及目前面临的困境。


    周振宇听得很认真，偶尔提问，问题都切中要害。听完后，他沉思片刻：“苏先生，不瞒你说，我们也一直在关注这个案子。心擎的技术我们看过，确实有潜力，专利纠纷是风险，但也是机会。康华这个时候跳出来，不排除有资金在背后推动，想做局。”


    他身体前倾：“我们振华可以做这个‘白武士’。我们可以按停牌前收盘价九折，受让你手中五万张债券的收益权。这意味着，复牌后，这部分债券的涨跌收益（或损失）归我们，本金安全仍在你手里，你可以用这部分资金作为保证金，继续操作剩余五万张。同时，我们会动用自己的资源，跟进专利诉讼的进展，必要时为心擎提供一些支持。我们的加入，本身也是对市场的一个信号，能稳定一部分预期。”


    本小章还未完，请点击下一页继续阅读后面精彩内容！九折，比鑫禾的报价高，但也低于苏明成的预期。但周振宇的方案更灵活，不是一次性卖掉，而是转让部分收益权，保留了本金和剩余仓位的上涨空间，还引入了有力的盟友。


    “为什么帮我？”苏明成直视周振宇。


    “两个原因。”周振宇坦诚道，“第一，我看好这个重组案的长期价值，认为当前的风险被过度放大了，有套利空间。第二，我和明玉是多年的朋友，信任她的判断。她认为你值得帮。”


    苏明成看向苏明玉。苏明玉面无表情，但微微点了点头。


    “我需要考虑。”苏明成说，“明天给你答复。”


    周振宇也不纠缠，留下名片，礼貌告辞。


    送走周振宇，苏明玉没走，站在阳台上，看着夜景。“周振宇可以信任。振华资本和鑫禾不对付，有过节。他们介入，鑫禾会收敛很多。”


    “你又欠了人情。”苏明成说。


    “是投资。”苏明玉转身，夜色勾勒出她清晰的侧脸线条，“我看过你的分析，不是瞎写。你有潜力，只是缺资源和风控。这次如果渡过难关，以后或许有合作机会。”


    她顿了顿：“妈的本子……我放在车里了，今晚带走。里面的东西，我会按妈说的处理。老宅公证协议草案，明天发你。”


    “明玉，”苏明成叫住她，犹豫了一下，“谢谢。”


    苏明玉脚步停顿，没有回头，声音飘在夜风里：“别谢太早。等你真还清债、混出样子再说。”


    她走了。苏明成站在阳台上，晚风带着凉意。他手里握着周振宇的名片，薄薄的卡片，却仿佛有千钧重。


    这是一个抉择。接受振华的条件，意味着让渡部分利润，但也获得了保护、资源和更稳健的操作空间。不接受，就要独自面对鑫禾的围剿、专利诉讼的乌云和监管的不确定性。


    他想起母亲笔记本上那句“一家人，比什么都重要”。想起父亲惊恐的眼神，朱丽担忧的脸，苏明玉看似冰冷却一次次伸出的手。


    他不是一个人在面对这场战争。


    他回到书房，打开电脑，开始重新建模。输入新的变量：专利诉讼导致重组延期三个月的概率，重组对价下调10%的概率，振华介入后市场情绪改善的系数……


    数字在屏幕上跳动，最终呈现出一个概率分布。接受振华方案，他的期望收益虽比最乐观情况低，但风险大幅下降，生存概率极大提高。独立硬扛，有微小机会博取超高收益，但更大概率是损失惨重，甚至爆仓出局。


    金融的本质是风险管理。穿越前他懂，现在更懂。


    深夜十一点，他拿起手机，给周振宇发了条短信：“周总，明天上午方便详谈协议细节吗？”


    几乎同时，手机震动，一条新闻推送弹出：“最新！XX医疗发布补充公告：重组继续推进，已与心擎科技达成初步共识，将共同应对专利诉讼，不排除调整交易方案。公司股票及债券继续停牌，预计不超过一个月。”


    继续推进！没有终止！这是积极信号！


    苏明成精神一振。但紧接着，又一条推送：“独家：据悉，康华医疗已准备第二轮材料，提请法院对心擎专利发起‘诉前禁令’，若成功，心擎相关产品将面临禁售风险！”


    战斗升级了。从专利无效请求，上升到更紧急、更具破坏力的“诉前禁令”！如果禁令通过，心擎的业务将瞬间停摆，重组价值将急剧缩水。


    资本与产业的博弈，法律与商业的绞杀，才刚刚进入白热化。


    而他，已经做出了选择，即将踏入这漩涡的更深处。


    周五上午，苏明成与周振宇在振华资本办公室敲定了合作草案。就在他准备离开时，周振宇接了一个电话，脸色微变。挂断后，他看向苏明成，语气凝重：“刚得到消息，康华医疗提请的‘诉前禁令’听证会，下周一紧急召开。更麻烦的是……证监会关于XX医疗重组涉嫌内幕交易的问询函，已经正式下发到公司，并要求相关股东（包括持股超过一定比例的可转债持有人）限期提交说明。苏先生，你的名字，很可能在名单上。最迟下周二，你需要向监管提交正式书面报告。而听证会的结果，可能会在你提交报告前出来，直接影响你的判断和陈述。”


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