钱金摇摇头“那倒不是。可转债早期不受待见主要是三个原因所致第一，和普通债券相比，它的利率低，甚至低于银行存款利率。”


    “第二，和股票相比，可转债存在溢价，因此涨幅一般会落后于股票。”


    “第三，也是最重要的一点早期发行可转债的都是蓝筹股，规模比较大，不容易被炒作。”


    “为了促进可转债的发展，当时的管理层放开了可转债的涨跌幅限制，还允许t+0交易，说穿了就是允许投机！”


    “但也没啥卵用，因为招商银行可转债这样的大盘债根本炒不起来。直到几年前的一个清晨，妖债正元横空出世，一天翻两倍的大行情方才点燃了可转债的炒作热情，一时间大量的股民涌入可转债市场。”


    “由于新增资金的大量涌入，可转债也成了许多上市公司融资圈钱的香饽饽！这本是一个皆大欢喜的好事情。”


    “但可转债有个特点，那就是手续费便宜，这是优点也是缺点。优点是交易成本低，对投资人有利；缺点是交易所赚钱少，如果大家都去炒可转债，以后某些部门还不得喝西北风？”


    “所以，去年交易所打击妖债炒作，限制涨幅，并大幅提高可转债的投资门槛，由原先的无门槛开通权限变成了10万元起步！”


    王利发笑呵呵的说道“这事我也知道，去年闹的沸沸扬扬，堪称转债市场的核炸弹！好像从那次可转债新规之后，整个市场就越来越低迷，交易量从最高峰时期的1200亿降到了如今的四五百亿，天差地别，令人嘘吁！”


    钱金叹口气道“去年的可转债新规限制了涨幅，今年的政策又打破了兜底。上不封顶，下有保底，这句话已成了过去式！如今的可转债是下不保底，上有封顶！”


    “不仅如此，现在许多可转债投资者还担心另外一个更加严重的问题，那就是上市公司可以通过开会的方法随意修改游戏规则！”


    王利发问道“你莫非说的就是大名鼎鼎的正帮转债？”


    钱金点点头“说的就是它。”


    王利发道“前段时间大家都一致认为正帮科技肯定又会下修转股价，结果正邦科技破天荒的没有下修，令人大跌眼镜，实在出乎意料。”


    钱金问“那你知不知道正帮科技为什么不下修转股价？”


    王利发打开了一份公告，指着里面的文字，说道“这上面写的清清楚楚。说是有股民打电话给公司，希望暂停下修转股价，以防止股票市场的抛压太大，造成面值退市。公司也是考虑到了股民的利益，因此暂时放弃下修转股价。”


    钱金摇摇头“这都是冠冕堂皇的客套话，听听就行。那些口口声声要保护股民利益的人其实是最坑股民的，你也是老江湖了，这个道理肯定明白。其实，正帮科技此次不下修转股价，主要是因为他们找到了一个更好的方法来解决可转债问题。”


    王利发急忙问道“什么方法？”


    钱金指着公告，说道“里面不是写的清清楚楚吗？几个月之后，可转债强制退市！”


    王利发看了一眼公告，只见上面的意思是


    “如果法院受理了正帮科技的破产申请，那么正帮转债将提前到期。自破产受理日开始，正帮转债还可以交易15个交易日，15天后，可转债提前退市，停止交易。但接下来可转债投资人还可以选择转股，转股时间比交易时间又多了15个交易日。”


    公告中还特别强调“如果破产受理30天后，还没有进行转股操作的话，可转债将变成普通债券，不再具有转股的权力。”


    王利发“嘘”了一口气，道“乖乖，正帮科技一纸公文就直接把可转债改成了普通债券，丧失了转股权，这也太扯蛋了吧？”


    钱金又指着公告，说道“你再看这一段。有投资人问董秘可转债变成普通债券后，如何兑付呢？”


    “公司的回复是这样的要根据后面制定的重整方案来定，有可能是小额兑付，大额兑股，也有可能是全部按照一定的清偿率兑付，如果是这种结果的话投资者损失会比较多，具体情况要根据后面的公告。”


    王利发笑道“根据我多年的从商经验，遇到这种情况，一般都是按照最差的情况进行处理，也就是按照一定的清偿率进行兑付。运气好，赔付百分之六七十，运气不好，也就赔付百分之一二十！”


    钱金道“所以说嘛，这样做就可以强迫可转债投资人在几个月之后进行债转股，而不是像以前那样必须把转股价值拉高到130以上才能强赎。”


    “这样做既不用下修转股价，又能促使投资人转股，对公司极为有利，你说公司又何必继续下修转股价？”


    王利发沉思“不过这份方案最终还是要等可转债投资人开会通过才行。我想，没有哪个人会傻乎乎的同意这份方案吧？大部分可转债投资者都应该会投反对票！”


    钱金点点头“你说的没错，目前一些人已经在网上发帖，号召持有正帮转债的投资人投下反对票，并且还给出了投票流程。他们认为正帮科技通过开会的方法剥夺可转债转股权的事情，一旦开了先例，那么以后各个公司竞相效仿，将会摧垮整个可转债市场，也会危害所有可转债投资者的利益。”


    “他们号召大家投下反对票，要求保留可转债继续转股的权力。”


    钱金喝点水，叹息一声，道不过，在我看来，希望渺茫，最大的可能是反对无效！”


    王利发问“为什么？”


    钱金告诉他“此事倒也不能完全怪正帮科技，因为在此之前，公司连续几次下修转股价，诚意十足。”


    “如今，之所以这样做，是因为从搜特转债身上看到了某些人的意图，默许可转债违约。既然搜特转债可以退市，可以违约，专家们又把转债退市当成了政绩，不仅无过而且有功！那么正帮科技修改一下可转债规则又算得了什么？肯定也是允许的！到时说不定还可以吹嘘一下，又实现一个零突破！”